箭牌家居2022年年度董事会经营评述WM真人

　　根据国家统计局于2023年2月28日发布的《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》，初步核算，2022年全年国内生产总值1,210,207亿元，比上年增长3.0%。城乡区域协调发展稳步推进，2022年年末全国常住人口城镇化率为65.22%，比上年末提高0.50个百分点。

　　2022年全年规模以上工业中，非金属矿物制品业下降1.5%。2022年全年全社会固定资产投资579,556亿元，比上年增长4.9%;固定资产投资（不含农户）572,138亿元，增长5.1%,其中房地产业下降8.4%。全年房地产开发投资132,895亿元，比上年下降10.0%，其中住宅投资100,646亿元，下降9.5%；办公楼投资5,291亿元，下降11.4%；商业营业用房投资10,647亿元，下降14.4%。年末商品房待售面积56,366万平方米，比上年末增加5,343万平方米，其中商品住宅待售面积26,947万平方米，增加4,186万平方米；商品房销售面积13.58亿平方米，比上年下降24.3%，商品房销售额13.33万亿元，下降26.7%。全年全国各类棚户区改造开工134万套，基本建成181万套；全国保障性租赁住房开工建设和筹集265万套（间）；全年全国新开工改造城镇老旧小区5.25万个，涉及居民876万户。

　　依据国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017），公司属于“制造业”之“非金属矿物制品业”之“陶瓷制品制造”行业，其中陶瓷卫浴产品的研发、生产和销售属于“陶瓷制品制造”行业之“卫生陶瓷制品制造”子类目（行业分类代码C3072）。

　　陶瓷卫浴行业下游为商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产企业以及酒店、学校、医院、写字楼等单位。陶瓷卫浴行业受房地产周期影响较大，属于房地产后周期行业。2022年，我国宏观经济面临下行压力，多个期房项目停工等不利因素频出，叠加中长期住房需求动能释放减弱，房地产行业面临的挑战前所未有，为此，从年初以来，央行、银保监会对需求端政策持续调整优化，通过多次降息下调5年期以上LPR，并明确首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，对部分城市阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限，时隔7年再次下调公积金贷款利率；同时2022年四季度以来多个监管部门就供给端接连释放重磅利好：央行和银保监会联合发布254号文《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等6方面，共计16条具体举措；2022年11月28日，证监会新闻发言人透露在上市房企股权融资方面调整优化5项措施，“第三支箭”股权融资正式落地，明确恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资等；2022年 12月，证监会指出“允许符合条件的房企‘借壳’已上市房企”。从供需两端优化政策，稳定房地产市场预期，政策不断改善，居民收入预期以及购房观望情绪逐步改变，房地产市场也在逐步企稳恢复；房地产作为国民经济的支柱产业，未来一个时期，中国城镇化仍处于较快发展阶段,有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。同时我国房地产高速发展多年，从 2010年开始年销售商品房面积均超过10亿㎡，我国已经进入存量房时代，旧房更新、二手房二次装修也已成为市场需求重要源泉，按照10- 15年的装修周期，根据国家相关统计口径，2022 年二次装修面积超过6亿㎡；根据《保利2022-2023年房地产行业白皮书》披露，2022年北京、上海、广州、重庆等部分城市二手房交易套数已经超过了新房的交易套数。

　　公司自成立以来，坚持深耕零售渠道，并在此基础上推动全渠道发展，打造出覆盖零售、电商、家装、工程等全渠道营销体系，公司零售门店、电商和家装客户等渠道收入占比合计74.86%，工程渠道收入（含精装房和公共建筑工程项目）占比为24.63%，形成较为均衡的业务分布，有效满足商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产企业以及酒店、学校、医院、写字楼等单位等下游客户的需求，降低房地产市场波动对公司业务的影响。

　　根据中国建筑材料流通协会相关报告，2022年，全国卫生陶瓷工业规模以上企业单位数 375户，规模以上卫生陶瓷工业主营业务收入754.88 亿元，比上年同期降低7.3%；2022年全国卫生陶瓷产量20,140.9 万件，比上年降低10.7%。目前，陶瓷卫浴市场分为进口和国产品牌，以杜拉维特（Duravit）、高仪（Grohe）、乐家（Roca）、汉斯格雅（Hansgrohe）为代表的欧洲品牌，以科勒（Kohler）、摩恩（Moen）、美标（American Standard）为代表的美国品牌，以东陶（TOTO）、伊奈（INAX）为代表的日本品牌，以及以箭牌、九牧、恒洁、惠达等为代表的国产品牌，从细分市场以及整体占有率看，国产卫浴占比较高，但进口品牌在高端市场仍占据主要市场，随着多年技术积累和市场开拓，本土品牌也逐渐向中高端市场进军，大众消费者对国产卫浴品牌的认可度也在不断提高。

　　随着我国供给侧结构性改革的推进，近几年我国头部卫浴企业市场集中度呈上升趋势。然而，同日本CR3接近90%的水平相比，我国卫浴行业集中度尚有较大的提升空间。未来随着行业标准的进一步规范，将持续推动行业的优胜劣汰，加速中小产能的出清，行业集中度将得到进一步提升。

　　随着科技的发展以及消费者对美好生活追求的进一步提升，卫浴家居的智能化水平不断提升，智能化卫浴产品的受欢迎度也越来越高。根据奥维云网《2022中国智能坐便器市场十大消费趋势》消费者调研数据显示, 42.8%的用户表示未来购买/更换智能坐便器的契机是重新装修或新房购买；而据天猫新生活研究所发布的《2022年天猫618新消费趋势》显示，精致、智能和懒宅，成为当代年轻人居家生活消费新趋势，伴随着年轻人越来越追求生活的仪式感、精致感，洗碗机、智能马桶和电竞椅成为中国家庭的“新三大件”，堪称“家的新刚需”，天猫618期间，智能一体式马桶一跃成为家装行业销售冠军，智能型马桶销量更是达到了传统马桶的4倍。

　　基于不断提高的个人卫生健康意识以及智能坐便器产品端的迭代，中国智能坐便器行业的市场规模持续走高，根据艾媒数据中心研究显示，2016 年至 2020 年国内智能坐便器市场销量分别为 439 万台、552 万台、674 万台、754 万台、821 万台，年复合增长率达 23.91%，预计 2021 年达到910 万台。根据奥维云网（AVC）线年智能马桶零售额规模为62.2亿元，同比上涨23.4%；零售量规模为256.9万台，同比上涨22.7%。虽然近几年来我国智能坐便器的销量大幅提升,但是与全球主要的智能卫浴消费地区相比，目前我国智能座便器的市场普

　　及率依然处于较低水平，根据奥维云网(AVC)、中国家电网相关数据显示，目前，智能坐便器在我国的市场普及率约为5%，相比日本接近90%、韩国约60%、美国60%的普及率来说，在未来一段时间内还拥有很大的发展空间。现阶段我国消费市场对智能卫浴的需求主要集中在智能坐便器、智能花洒等产品，随着智能龙头、智能浴室镜、智能浴室柜、智能淋浴房等智能新品的推出，智能卫浴产品品类将不断增加，为追求高品质生活的人群带来更加人性化和更加便捷的体验。随着家居卫浴产品的智能化程度持续提升，卫浴空间将逐步实现产品之间的互联互通，未来，智能卫浴产品与全屋智能家居的深度结合，将更好地满足消费者的生活品质需求。

　　由于行业的市场化程度较高，政府部门和自律管理机构对行业的管理主要把控宏观层面，包括制定产业政策、规划行业发展战略、优化行业发展环境等，企业生产经营管理完全基于市场化方式，行业内有关协会负责行业自律管理。报告期内，国家相关部门及地方围绕绿色节能、环保、低碳、促进消费等出台了多项政策。

　　2022年3月，工业和信息化部、住房和城乡建设部、农业农村部、商务部、国家市场监督管理总局、国家乡村振兴局等六部门联合发布《关于开展2022年绿色建材下乡活动的通知》，在全国开展主题为“绿色建材进万家 美好生活共创建”的绿色建材下乡活动，参与活动的产品原则上应为获得绿色建材认证的产品。2023年，六部门继续组织开展绿色建材下乡活动，在2022年已批复第一批试点地区基础上，再选择第二批5个左右试点地区开展，通过开展不同形式的线）活动，加快节能低碳、安全性好、性价比高的绿色建材推广应用。

　　2022年5月，中央办公厅、国务院办公厅印发《乡村建设行动实施方案》，其中重点任务之一 “实施农村人居环境整治提升五年行动”，将推进农村厕所革命，加快研发干旱、寒冷等地区卫生厕所适用技术和产品，因地制宜选择改厕技术模式，引导新改户用厕所基本入院入室，合理规划布局公共厕所，稳步提高卫生厕所普及率。2022年7月，商务部等13部门联合发布《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》，开展全国家电“以旧换新”活动，全面促进智能冰箱洗衣机空调、超高清电视、手机以及智慧厨卫、智能安防、智能办公、智慧康养等绿色智能家电消费，并推进绿色家电下乡；

　　2022年8月，工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，提出到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，同时明确在家居产业培育50个左右知名品牌，建立500家智能家居体验中心WM真人，以高质量供给促进家居品牌品质消费。

　　2022年 11月，工业和信息化部、国家发改委等四部门发布《建材行业碳达峰实施方案》，《方案》提出“十四五”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降；“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系；确保2030年前建材行业实现碳达峰。2022年12月，中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，在 “全面促进消费，加快消费提质升级”中提出，推进无障碍设施建设，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展。

　　2022年7月，广东省委 广东省人民政府印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念 推进碳达峰碳中和工作的实施意见》，《实施意见》指出，广东将以经济社会发展全面绿色转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键，以科技和制度创新为动力，坚持科学降碳、精准降碳、依法降碳、安全降碳，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式、空间格局，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，确保如期实现碳达峰、碳中和。2022年8月，广东省发展改革委发布关于印发《广东省“两高”项目管理目录（2022年版）》的通知，根据通知，建材行业中，水泥制造、石灰和石膏制造、水泥制品制造、隔热和隔音材料制造、平板玻璃制造、建筑陶瓷制品制造、卫生陶瓷制品制造列入“两高”项目管理目录；同时提出对于涉及社会生活必需、产业链稳定安全、同行业能效水平领先，以及能耗强度低于全省平均水平等新上“两高”项目，深入论证项目建设必要性和可行性后，对于符合要求的，积极予以支持，以确保全省产业链安全稳定和经济社会平稳健康发展。

　　2022年11月，广东发改委印发《广东省循环经济发展实施方案（2022-2025年）》，方案提出，强化陶瓷等重点行业清洁生产，以及推动重点工业集聚区，重点流域的企业开展清洁化、低碳化改造。加快清洁生产技术创新、成果转化与标准体系建设，建立健全差异化奖惩机制；坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展；加快推进重点行业绿色水平改造，推进建材等行业向新型材料、高端材料延伸，大力发展绿色建材和装配式建筑，建成一批绿色建材生产基地。报告期内，公司按政策指引推动产业升级和高质量发展，严格执行各项环保政策等相关规定，坚持科学的能源资源投入，淘汰和改造落后工艺装备，促进能源结构的合理与优化，注重节能降耗、清洁生产、资源回收与综合利用，打造“低消耗、低排放、高效率”的低碳发展模式，在公司积极推进“用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化”绿色工厂建设、数字化工厂建设，同时积极响应国家战略和政策，积极参与绿色建材下乡活动，促进绿色消费，助力美丽乡村建设。

　　陶瓷卫浴产品的生产和销售受国民经济发展、居民收入水平和房地产行业景气程度等因素的影响，具有一定的周期性。总体来说陶瓷卫浴行业的周期与房地产行业的发展周期呈现出一定的相关性，但同时由于二次更新需求的大量存在，在一定程度上也降低了房地产市场波动对该行业的影响。

　　陶瓷卫浴产品是大众耐用消费品，不具备明显的区域性。但由于我国各区域经济发展水平不同，房地产、酒店、餐饮等行业的发达程度不同，我国陶瓷卫浴产品市场需求总体呈现城市大于农村、一二线城市大于三四线城市、东部地区大于中西部地区的区域特征。但随着城镇化的推进，以及农村及中西部地区居民收入水平的提高，消费的区域差异已经逐渐缩小。目前来看，东南部沿海地区特别是广东地区的高品质建筑卫生陶瓷企业较多，品牌知名度高、技术实力雄厚、产品销往全国各地和海外。

　　陶瓷卫浴行业具有明显的季节性。上半年为陶瓷卫浴行业的消费淡季，主要是受我国春节因素的影响，消费者较少在春节期间进行装修施工，陶瓷卫浴产品销售相对清淡，同时，建筑卫生陶瓷企业每年也需要进行一次全面停窑，以进行设备的整体检修。因此，建筑卫生陶瓷行业普遍在农历新年前后停产一个月左右； 下半年为陶瓷卫浴行业的销售旺季，主要原因是装修施工正常，且下半年一般是房地产销售的旺季，对陶瓷卫浴产品的需求量较大。

　　公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷（含智能坐便器）、龙头五金、浴室家具、浴缸浴房、瓷砖、定制橱衣柜等全系列家居产品，使用场景包括卫浴空间、厨房空间、客厅空间、卧室空间、阳台空间等家居生活场所，以及学校、医院、大型场馆、交通枢纽等公共场所，酒店、商场、写字楼等商业场所，应用场景广泛。

　　公司拥有 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华，三个品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。公司掌握具有自主知识产权的研发及制造核心技术，是卫生陶瓷、节水型卫生洁具行业标准起草单位之一。

　　经销模式下，公司与经销商签订买断式销售协议，给予经销商在特定区域销售其产品的权利，由公司直接向其供货，并

　　允许经销商在特定区域使用公司统一的商标、品牌等，经销商自行承担经营风险，公司适时给予经销商人员培训、经营管理等方面的帮助。该种销售模式有利于发挥经销商的积极性和主观能动性，迅速扩大企业的销售规模，提升市场份额和品牌形象，是行业内企业的主流销售模式。

　　公司的直销模式主要包括直营展厅、直营工程、直营电商三种模式。公司在佛山设有箭牌、法恩莎、安华三个品牌的综合性展厅，主要作为向经销商和工程客户展示的窗口，同时也为周边地区消费者开放零售业务。直营工程模式主要面向房地产商、政府和事业单位等大客户，由公司大客户事业部在全国承揽工程业务。直营电商销售模式是公司依托于第三方综合电商平台，开设官方旗舰店进行销售的模式，直营电商合作的第三方电商平台包括天猫、京东等。

　　公司所处行业的上游材料主要为各类原材料，包括泥原料、釉原料、聚丙烯、铜材、原纸和木材等，及水电燃气等能源。公司设立专门的采购管理部门对采购业务进行管理，主要承担物料市场调研、采购开发、招标、采购体系管理、采购核价等职能。公司的采购模式包括招标采购、比价议价采购等。公司物料采购通常采用“先货后款”的模式。近年来，公司积极推动集采模式，采购管理部门针对各生产基地在使用的物料品类，统一采购标准，集中招标，由各生产基地根据生产需要具体执行采购。集采模式既保证了各生产基地之间的采购标准统一，质量稳定WM真人，又能优化供应商队伍，有效降低采购价格。

　　公司生产环节以自主生产为主，实行订单式生产和备货式生产的生产模式，同时，根据自身产能实际情况和市场需求状况，部分五金龙头和卫浴产品组成部件委托第三方进行OEM生产。

　　基于市场、材料合理布局生产基地，目前，公司在全国拥有十个生产基地，包括广东佛山三水基地、广东佛山高明三洲基地、广东肇庆四会下茆基地、江西景德镇基地、广东韶关基地、山东德州基地、湖北应城基地、广东肇庆四会龙甫基地，以及广东佛山顺德乐从基地、广东佛山高明更合基地2个在建中的基地。2022年，受销售规模下滑影响，各品类产能利用率情况有所波动，其中，卫生陶瓷产能利用率为84.04%，龙头五金产能利用率为83.38%，浴室家具产能利用率为85.41%。

　　报告期内，受房地产行业下行以及居民消费减弱等因素影响，家居行业各品类市场短期内受到一定冲击，但消费者对于美好家居生活的需求是长期存在的，高品质家居产品特别是智能家居产品仍有长期的发展机会。公司基于长期可持续发展维度，坚持加大研发投入，围绕“智能化”、“个性化”、“定制化”进行产品布局和技术升级，基于用户体验研究，持续完善智能卫浴单品和智慧卫浴生态系统；在市场方面，坚持零售为主推进全渠道营销，精耕传统优势渠道，积极推进渠道下沉，完善线上线下融合渠道，合理布局精装、酒店、学校、医院等多元工程客户，同时，探索服务创新模式，提高品牌服务体验；在数字化和智能制造方面，持续加大信息化建设投入，深度融合绿色智能制造，以智能制造技术驱动公司生产技术迭代发展，积极推进数智化智能工厂建设，建立全流程质量保障体系，促进企业平稳发展。2022年，公司营业收入751,346.31万元，同比下降10.27%，主营业务毛利率为32.59%，比上年增加2.84个百分点，归属于上市公司股东的净利润59,302.85万元，同比增长2.75%。2022年10月，公司在深交所主板上市，未来公司将以登陆资本市场为契机，加快实施公司发展战略，实现高质量发展。

　　箭牌家居秉承“创新驱动发展、科技引领未来”理念，持续加大研发投入，以技术创新、产品与材料创新、模式创新为三大创新引擎，积极推动产品更新换代，围绕智能、环保、健康三大方向开发新产品，持续打造“智能家居生态链”，2022年，公司研发投入34,058.48万元，同比增加18.17%，占公司营业收入比例为4.53%。截至目前，公司拥有授权发明专利70项、实用新型1,554项、外观设计719项，合计2,343项。

　　以科技注入产品，以人文链接设计，以智慧拥抱生活，这是箭牌家居一直坚守的“生活智慧”，自 2006年研发智能坐便器开始，公司持续推动智慧家居产品研发，陆续推出了智能花洒、智能浴室镜等，智能龙头、智能浴室柜、智能淋浴房等智能产品也将陆续上市，持续完善智能卫浴品类；同时，公司成立智能家居研究院，搭建基于物联网平台的智能家居产品开发系统，不断研发适配智能家居产品，同时也积极与华为Harmony OS Connect以及天猫精灵等专业平台开展合作，共同为用户提供智慧家居全场景新体验，2022年，支持上述平台的部分产品已经上市。2022年，公司智能产品收入188,752.15万元，占公司营业收入比例为25.12%，同比增加1.84个百分点，毛利率36.77%，同比增加1.51个百分点，其中智能坐便器收入138,912.56万元，占公司营业收入比例为18.49%，同比增加1.73个百分点，毛利率为36.47%，同比增加1.40个百分点。

　　公司持续推进节水产品的研发和制造，是节水型卫生洁具行业标准起草单位之一，公司拥有包括G3曲率排污管道技术、360°瀑布式冲水技术、低水压冲洗技术等节水冲洗技术群，目前公司主要的连体座便器产品都实现了一级水效。集团中心实验室为首批坐便器水效标识备案实验室以及第一批通过智能坐便器水效备案的实验室，2020年公司共计 12款产品入选了国家发改委、水利部、住房城乡建设部、市场监管总局联合印发《2020年度坐便器水效领跑者产品名单》，占全名单产品品类60%，2022年公司有5款坐便器产品入选《2022年度用水产品水效领跑者名单》。卫浴产品在家庭中承担着保持人与环境洁净的责任，打造更健康的家居环境，持续提升人们的家居生活品质是公司在进行产品研发制造时放在首位的考量标准。公司借助原料配方和产品结构的技术革新，综合运用抑菌蓝光釉、银离子抗菌材质、水路3重自洁、G3双擎冲洗四大自洁抑菌技术，推出多款“超洁净”系列智能马桶，实现产品自洁抑菌功能，打造产品洁净体验。集团旗下三个品牌共计12款产品入选中关村汇智抗菌新材料产业技术创新联盟（CIAA）发布的2022年度抗菌标志产品，此前公司多款产品也已获得了日本抗菌制品技术协会（SIAA）认证标志。自2019年至今，公司产品连续多年获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖、红棉中国设计奖等国内外设计奖项，产品荣获2022 GOOD DESIGN AWARD 6项奖项，以及2022国际CMF设计奖产品类金奖（家居）等。截至2022年底，公司共参与国家、行业、团体标准的征求起草及修订并已发布45份。

　　公司销售模式主要为经销辅以直销的形式，2022年度，公司经销模式收入(包括经销零售、电商、家装及工程)为661,160.29万元，同比下降10.94%，占比为88.00%；直销模式（主要为直营电商及直营工程）收入为86,369.68万元，同比下降4.77%，占比为11.50%。

　　报告期内，公司继续开展以巩固零售门店、家装及电商的零售渠道为核心的全渠道营销，持续改善对经销商的服务，提高经销商满意度，进一步加强门店形象管理，并推进渠道下沉，完善营销网络建设。

　　经销商作为公司的重要合作伙伴，公司通过深度合作加深信任，并与客户保持良好沟通和维护，一方面公司销售人员密切跟踪经销商的产品需求，关注当地区域终端消费者的偏好，向经销商及时提供符合其需求、贴合其营销策略的产品；另一方面，及时向经销商传达公司的新产品、新工艺，强化经销商对公司产品理念和发展战略的理解，加深与经销商的联系，同时，向经销商提供及时、专业的售后服务、人员培训、信息化系统服务及门店装修设计和指导服务等，提高服务质量，保障产品的可靠性，按照公司制度适时对经销商提供支持和帮助，建立双赢合作关系。随着城乡居民消费水平的提升，城乡一体化建设以及旧房改造需求的提升，广大三四线城市、县乡地区及城市老旧社区对家居卫浴产品的需求持续增长，公司持续推动经销商进一步布局销售空白区域，进一步完善现有终端门店的布局，加快渠道下沉，扩大销售覆盖范围，在区域范围内构建一个更完整、辐射能力更强的终端营销体系，实现市场的广度和深度覆盖，进一步巩固和提升公司的市场份额，为公司业务稳定发展提供保障。截至 2022年底，公司 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华三个品牌的经销商分别为1,105家、450家、425家，终端门店网点合计13,378 家（增加的网点类型主要为家装店及乡镇店）。2022年，受房地产波动和居民消费减弱等因素影响，公司经销零售（门店）收入305,849.07万元，同比下降12.12%，收入占比40.71%，下降0.86个百分点。在电商渠道布局方面，公司自建电商运营团队并同时和电商经销商长期合作，开展直营电商和经销商电商业务，为此，公司制定了“1+N”的多店铺矩阵战略，即1家全品类官方旗舰店和多家品类专卖店联动，全品类旗舰店用以展示公司最

　　具有核心竞争力的、技术领先的品牌产品；专卖店则从产品功能、产品款式以及价格区间来对产品品类进行充分细分，并提供全流程的专业化服务，从而全方位满足一个家庭在该品类的所有购物和服务需求；面对市场环境的变化，公司在深耕天猫、京东等大型平台电子商务综合服务的同时，加快在抖音、快手、拼多多、小红书等平台上的服务渗透，加大新兴渠道的布局和投入力度。2022年，公司电商收入为150,833.50万元，同比下降1.47%，收入占比20.08%，增加1.79个百分点；其中直营电商69,646.70万元，同比增长10.27%。

　　在毛坯房、存量房装修中，消费者的需求更为多元，家装公司、门店、工长、设计师等均会对消费者的决策产生一定影响，家装公司也是客流重要分流渠道之一，公司积极拓展家装渠道，与全国性头部家装公司达成战略合作并由各地经销商落地实施，同时，公司各区域服务人员协同经销商开展“家装城市合伙人”等活动以开拓当地中小微家装企业，并提供专项产品方案。2022年，公司家装渠道收入为104,548.18万元，同比增长9.19%，收入占比13.91%，增加2.48百分点。

　　多层次、多市场、多渠道是公司在不同市场需求下因地制宜的市场策略，在巩固零售、家装及电商等零售渠道的同时，在控制工程项目风险的前提下，公司协同经销商持续拓展地产核心客户和优质客户，并注重多元化客户结构开发，持续开发教育、医疗机构、企业、酒店和政府工程业务，形成较为合理的工程客户结构。2022年，受房地产波动影响，公司工程收入185,080.99万元，同比下降21.05%，占比24.63%，其中经销工程169,614.98万元，直营工程15,466.01万元。

　　公司持续优化消费者服务，在全国主要的省会城市建立了20家自营客户服务中心，直接线下对接C端消费者，也为零售、电商、工程、家装渠道提供高效的服务支持，为销售保驾护航；同时，通过第三方城市服务商网络建设，作为二三级市场服务网络的重要补充，提高网络覆盖率，持续提升安装、维修服务工单的服务质量。另外通过强化对员工的培训指导，加强对经销商的服务，解决其存在的“疑难杂症”；增加多地的配件仓建设数量，达到增强服务响应速度的目标。在总部建立专业的安装培训维修中心，对全国各地的安装维修人员进行技能培训，提升整体安装服务技能。进一步完善客户服务信息平台，形成点对点的信息系统，实现快速、直接反映到总部的数据中心。目前，公司主要产品都设有唯一的识别二维码，客户利用产品识别码通过微信小程序咨询或者报修，能得到实时的回应，提高解决问题的效率。同时，为满足顾客个性化、定制化、差异化的产品和服务诉求，增加品牌与顾客的触点，报告期内，公司推出“用心焕新装”服务模式，为顾客提供“送+拆+装”一站式服务，满足客户的旧房局部升级改造或全卫换装需求。

　　公司持续通过自主创新实现传统工艺与新型设备的高度协同，研发了无人化高压注浆成型工作站系统，包括高压树脂模结构及工艺、高压泥浆配方及工艺、机械设备及自动化工艺、信息处理及数字采集子系统等，并对连体坐便器、智能坐便器、蹲便器等产品结构在高压注浆工艺下进行适应性开发，使产品的生产注浆成型、脱模、粘接等全工序实现自动化生产，报告期内，公司逐步推进上述工作站在各生产基地的规模化生产应用；此外，公司在生产线上引进机器人，充分运用到卫生陶瓷的喷釉环节、五金制品的抛光打磨环节，结合工艺需求对机器人进行编程控制开发、配套设备，实现机器人自动化成型、喷釉、抛光打磨、码放取件等应用。公司以自动化、智能制造技术持续驱动公司生产技术迭代发展，有效改善作业环境，提高生产效率，降低人工成本，提高产品一致性。同时，公司在各生产基地积极推进“用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化”绿色工厂建设，2019年，公司景德镇生产基地获得省级绿色工厂（第三批），2021年，德州生产基地获得省级绿色工厂（第一批），2023年，德州生产基地入选国家工信部“2022年度绿色制造名单”，获得国家级绿色工厂。

　　同时，公司积极推进数智化智能工厂建设，顺应卫浴行业发展趋势，在MES制造执行、PLM研发管理、CRM营销管理、SRM供应链管理、BI大数据分析等模块加速投入，旨在通过建立部门间的信息共享平台，推动企业内部一体化协作，提高公司的运行效率，提升精细化管理水平。同时，公司采用信息化软件，打通销售端与生产端，橱衣柜、浴室柜、淋浴房等产品实现订制化生产，既满足了消费者需求，又提高了生产效率。近年来，公司持续加大信息化、数字化投入，近三年累计投入超1.82亿元，其中2022年投入超过7,000万元。目前，公司的信息系统基本上能支撑公司各关键领域“主干业务流程”的准确、高效运转，初步实现对重点领域（定制品制造、经销/电商/工程渠道销售管理等）的覆盖。

　　经过多年的质量管理摸索与实践，创建了“6720 质量管理方式”，在质量“零”文化的实施中，以“0缺陷”为最终目标，以“标准化作业、自工序完结、一票否决权、速断速决、质量对标和评比、持续改善和创新”6大特色活动为保证，以“研发、供应、生产、服务、各生产基地质量互评、数字整改平台、第三方多体系”7大监管为核心、通过“监管控制不良流入和不良流出”2 大质量关卡，全方位形成质量“零”文化实施管理闭环。同时，公司以“产品领先，品质制胜”为战略指引，将价值链嵌入企业经营的主要过程，从向顾客销售产品转变为以顾客需求为导向开发产品，最终为顾客创造价值的“全价值链”质量管理模式，2022年9月该模式入选“全国质量标杆”，得益于质量“零”文化的推行以及基于全价值链的质量管理模式实践，继2021年荣获佛山市政府质量奖，2022年，公司荣获广东省政府质量奖提名奖。

　　公司始终将绿色环保理念融入到产品生产制造环节当中，实施“低消耗、低排放、高效率”的低碳发展模式，通过实施节能减排，实现洁净排放，走可持续发展道路，研发制造健康环保产品，严格执行质量标准、环境管理体系标准，致力于为消费者创造舒适健康、有质量保障、低碳环保的产品。节水、节能技术也是公司一直自主开发创新的技术，公司多款产品获得中国绿色产品认证、水效领跑者产品、“能效之星”产品，同时，公司积极布局“用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化”绿色工厂建设。

　　报告期内，公司发布了 “箭牌泽计划”公益品牌，并在广东省慈善总会申请设立箭牌公益基金，以卫生和环保为抓手，希望凝聚各方细水长流的公益力量，配合品牌科技驱动打造“可持续的生活解决方案”，通过践行“可持续的”公益模式，为需要的人提供长期的帮助，以长远的眼光看待并解决公益难题，赋能他人；也希望通过公益品牌的建立，成为多方善意的凝聚者，持之以恒地为公益事业贡献力量，让更多人关注健康生活的社会线、以上市为契机，加快实施公司发展战略

　　报告期内，公司完成了首次公开发行股票并在深交所主板上市，成功登陆资本市场，本次向社会公众公开公司民币普通股（A股）96,609,517股，实际募集资金扣除发行费用后的净额为115,587.29万元，募集资金将用于智能家居产品产能技术改造项目，年产1000万套水龙头、300万套花洒项目，智能家居研发检测中心技术改造项目，数智化升级技术改造项目和补充流动资金，上述募投项目的实施，将进一步丰富产品结构、提高产品产能、提升数字化管理水平，从而将进一步提高产品市场占有率，提升公司核心竞争力。登陆资本市场，赋予了箭牌家居更多的发展空间和社会责任，公司将以上市为契机，以募投项目建设为重要依托，加快实施公司发展战略，为消费者提供优质产品和服务，为股东创造更多的价值。

　　公司以“箭牌家居 生活智慧” 为品牌主张，秉承“改善人们的家居生活品质” 和“创新人们的智慧生活空间”的核心价值，为全球智慧家居需求提供解决方案，改善人们的智慧家居生活品质。

　　公司自设立以来始终坚持自主品牌发展，ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华三个品牌形象深入人心，并以良好形象、过硬品质和细致服务获得消费者的青睐，以核心产品洁具为例，2022年，公司智能坐便器、连体坐便器和蹲便器的年销售数量近五百万台，每年服务超过百万级家庭用户；公司产品多次荣获德国红点奖、德国iF奖以及日本 GMark设计奖、红棉中国设计奖等国际国内工业设计奖项；并分别于2015年、2020年连续两届被指定为世博会中国馆陶瓷洁具供应商亮相米兰世博会、迪拜世博会，具有较高的品牌知名度。

　　公司深耕卫浴全品类，实现了卫浴品类全覆盖，并形成卫浴定制，在此基础上衍生瓷砖和全屋定制业务，同时，以使用场景、用户体验为出发点，进行卫浴空间全场景、全智能化产品线布局，深度开发客户需求，可以满足消费者多元化的家居产品购买需求。

　　公司现有研发人员超过1,800人，设立智能家居研究院、创新设计中心等16个研发部门，设立或合作建设院士工作站、中科院新材料应用基地、清华大学联合研发中心作为有机补充，开展自主研发和产学研联合开发等研发活动；同时拥有1个国家级CNAS认证的中心实验室，8大检测中心，1个用户体验研究中心，获中国首批坐便器水效标识备案实验室，掌握多项功能强大的实验能力，为研发提供了坚实的检测保障。2022年公司研发投入34,058.48万元，同比增加18.17%，占公司营业收入比例为4.53%，为公司保持创新驱动、产品领先战略提供坚实保障；通过持续创新掌握了包括覆盖全品类的抑菌抗菌技术、节水大冲力便器冲洗技术、水路记忆合金恒温技术、智能马桶研发平台技术、花洒舒适水型技术、高压注浆工作站等数十项具有自主知识产权的核心技术，并快速转化新产品满足市场需求。

　　公司主要产品坚持自研自产，基于市场、材料合理布局10大生产基地，形成对资源和市场的有效覆盖；并积极进行产业升级，践行转型智造并大力推行精益生产，公司结合自身多年的生产制造经验，通过自主设计开发或引进先进设备改造，研发并投产应用高压注浆工作站、机器人施釉、机器人修坯、自动装卸窑等自动化、智能化生产装备，充分运用到产品的生产环节和流转环节，不断提升生产制造的自动化、智能化水平，降低产品生产成本。公司全面落实质量、安全、环保、计量、清洁生产、职业健康等体系管理，拥有国家级绿色工厂，是首批获得中国环境标志产品认证的卫浴陶瓷企业之一，践行环境友好，保障企业长期可持续发展，并推行质量管理“零文化”，构建基于全价值链的质量管理模式，不断为用户提供高品质产品与服务。

　　公司坚持深耕零售渠道，并在此基础上推动全渠道发展，打造出覆盖零售、电商、家装、工程等全渠道营销体系。公司在近30年的发展历程中，建设了覆盖广、数量多、下沉深WM真人的庞大经销网络，具备较强先发优势，为公司未来增长奠定良好的基础；截至2022年12月底，公司终端门店网点合计13,378家，此外，公司积极布局社区营销，深入下沉到社区和乡镇家装领域，形成对全国市场的有效覆盖。同时，公司通过自营电商和经销电商模式在淘宝、天猫、京东、苏宁、唯品会、抖音等平台拓展线上渠道，促进线上收入的持续增长。此外，公司品牌还得到了众多房地产企业、家装公司、酒店联盟、企业集团和各地政府等客户的广泛认可，是房建供应链企业综合实力TOP500首选卫浴洁具首选供应商、酒店联盟的推荐采购品牌、众多知名家装公司战略合作品牌。

　　公司具备一支覆盖研发、生产、营销、管理等方面的的高素质管理团队，核心管理层深耕陶瓷卫浴行业二十多年，在家居行业拥有丰富的经验，对行业生产特点和管理模式理解透彻，准确把握行业发展动态，并建立了一套完整科学的人才引进、培养激励系统，为公司发展保驾护航。

　　2022年，公司实现营业收入751,346.31万元，同比下降10.27%，实现归属于上市公司股东的净利润59,302.85万元，同比增长2.75%，主营业务毛利率为32.59%，同比增加2.84个百分点。2022年，公司的销售费用为71,533.13万元，同比下降10.44%，管理费用为 65,338.96万元，同比增长19.51%，研发费用为

　　2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为40,073.49万元，同比下降55.77%。

　　2022年，公司智能产品收入188,752.15万元，占公司营业收入比例为25.12%，同比增加

　　1.84个百分点，毛利率36.77%，同比增加1.51个百分点，其中智能坐便器收入138,912.56万元，占公司营业收入比例为18.49%，同比增加1.73个百分点，毛利率为36.47%，同比增加1.40个百分点。

　　本部分内容请详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司所处行业情况”。

　　公司愿景是“不断改善人们的智慧家居生活品质，成为国际一流的智慧家居整体解决方案提供商”。未来，公司将顺应家居行业转型升级的发展趋势，继续深耕卫浴空间，聚焦智能家居和大家居，实施创新驱动、产品领先、品质制胜、品牌高端化、全渠道营销和国际化运营等发展战略，从智能产品到智慧空间，从卫浴到全屋，逐步实现全屋智慧家居。

　　2022年10月26日，公司成功在深圳证券交易所主板上市交易，开启了公司发展的新起点。展望2023年，公司目标实现营业收入、净利润同比2022年增长15%~25%。为此，公司将采取以下行动：

　　在产品方面，积极研发生产智能家居产品，丰富产品品类，进一步优化产品结构，力争智能产品占比进一步提升；在生产制造方面，通过技术改造提高生产的自动化和智能化水平，进一步提升生产效率，实现生产“智”造，同时按计划推进募投项目实施；在渠道方面，继续开展以零售门店为主的全渠道营销，优化升级强势零售渠道，加大下沉渠道开拓力度，加大家装渠道、电商渠道的建设以及营销推广，适度拓展工程渠道，并注重多元化客户结构开发，同时，打造优质的服务品牌，向客户提供标准化、专业化、多元化的服务；在技术方面，持续深化新产品、新材料、新技术、新工艺的研究，增强公司的核心竞争力；在信息化方面，基于企业全价值链，构建一个高效的端到端数字化运营协同平台，全面提升公司的数字化运营管理水平。

　　上述经营目标并不代表公司2023年度对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队实际经营管理成果等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者对此保持足够的风险意识，并且理解经营目标与业绩承诺之间的差异。

　　目前卫浴行业集中度较低，市场竞争较为激烈，注重品牌建设和绿色环保制造、持续加大研发投入的优秀企业将会脱颖而出，未来市场竞争中，若公司不能在新产品研发和迭代、产能规模、品牌建设、渠道布局、绿色制造等方面保持现有竞争优势，将会给公司的生产、销售及盈利水平带来不利影响。

　　公司产品所处行业与房地产行业具有一定的相关性，若房地产回暖不及预期，一定程度上可能影响公司工程渠道的销售。随着城镇化的推进、老旧小区改造等因素释放的刚需性住房和改善性住房需求进一步扩大，预计在未来住宅装修装饰市场的需求将保持增长，但若消费者收入增长不及预期、消费意愿低迷，将导致装修需求增长放缓，进而对公司的产品销售带来不利影响。

　　公司的主要原材料包括水件盖板、泥砂、金属材料、化工材料、木质材料、包装材料等，生产经营过程所需能源包括水、电、天然气等。若主要原材料及能源价格出现波动，将会给公司生产经营及盈利水平带来较大影响，若出现采购价格大幅上升而公司不能将相关成本及时向下游转移的情况，公司盈利水平将面临下降的风险。

　　公司将根据自身状况，紧紧围绕国家及行业政策，积极采取措施应对生产经营中的风险。公司积极开展品牌升级、渠道下沉、数字化建设和绿色制造等重点工作，继续发挥零售渠道优势并开展全渠道营销；秉承“创新驱动发展、科技引领未来”的理念，从人文和智能出发，对行业技术发展趋势进行研判，并以消费者的需求为导向进行新技术研究、新产品开发和工艺改进，以科技赋能家居产品，为消费者提供创新产品和服务；同时，加强企业运营管理，提高企业运行效率，继续推进精益生产、降本增效，实现高质量发展。

　　央行：中国3月社融增量5.38万亿元，信贷增加3.89万亿元，M2增长12.7%

　　三天两板中文在线：公司AIGC相关产品目前部分功能仍处于进一步研发测试阶段

　　近期的平均成本为22.36元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

　　限售解禁：解禁1304万股(预计值)，占总股本比例1.35%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁5597万股(预计值)，占总股本比例5.80%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)